Staking和DeFi能共存吗?:cq9电子下载

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本文摘要:权益证明(PoS)的经济分析权益证明(PoS)作为区块链的核心共识层更加热门。

权益证明(PoS)的经济分析权益证明(PoS)作为区块链的核心共识层更加热门。像以太坊,EOS,Cosmos和Tezos这些区块链平台早已使用PoS或计划旋即后将使用PoS。

长期以来,对PoS的安全性早已做到了很多的考虑到。不过,对生态系统的潜在经济影响及其有可能带给的负面影响的思维并没牵涉到过于多。

这篇文章讲解了基于PoS的经济系统有可能引发的三个潜在问题。1.诱导生态系统发展有可能经常出现的第一个问题是,PoS中不存在的质押奖励不会严重影响dApp生态系统的发展。目前,通过在Cosmos hub中抵押ATOM,年化收益率约11.5%。

由于质押ATOM这一非常简单行径每年就有11.5%收益,对ATOM持有者而言,投资(例如获取流动性)那些回报率高于11.5%的dApp(特别是在是DeFi)就会受到注目。这实质上创立了一个陈旧的生态系统,其中应用程序必需与基础协议互为竞争来争夺战用户。这不只是Cosmos的问题,对其他基于PoS的平台也是如此。有人可能会指出这是大自然的,并且由于市场效应生态系统将超过有效地的均衡。

不过,尽管有可能获得均衡,但它否高效(仅次于程度地提升用户效用的方式)是十分让人猜测的。这里用Compound和Uniswap来展开了解说明。Casper优化后的以太坊上的Compound如果看一下以太坊的当前状态,它并没任何形式的质押奖励,所以ETH被用来获取流动性是没障碍的。实质上,持币者是被鼓舞这样做到的,来抵销通胀造成的资产升值。

这就是为什么即使贷方接到的利率在极低情况下(目前的年利率大约为0.1%)Compound中累积了价值多达6000万美元的ETH如此多的原因。由于ETH贷方的供应量很高,所以用户需要以约2%的低利率从Compound中借ETH而受益。

相比之下,在Casper后的以太坊中,假设从现在起年利率为2%,ETH持有者被鼓舞展开质押,而不是将ETH放在Compound上。Compound中可贷ETH的供应量将增加,直到贷款的年利率多达2%。这将造成借款利率升到4%或更高,被迫贷方提升利率,从而造成社会效用上升。

Cosmos上的Uniswap像Uniswap这样的基于流动性提供商的去中心化交易所也有可能受到PoS平台中陈旧的影响。以Cosmos为事例,一个没能获取多达5.75%年利率的ATOM交易对可能会陷于流动性大大上升和交易量增加的良性循环。2.妨碍dApp的用于第二个潜在问题是PoS有可能制止人们更加随性地用于dApp(特别是在是DeFi)。

由于通过用于拒绝瞄准PoS代币的dApp被迫用户错失取得奖励,网卓新闻网,所以用户不过于不愿用于这些dApp。Casper之后以太坊上的MakerDAO就是这样的极好例子。Casper优化后的以太坊上的MakerDAO缺乏更进一步解决方案的质押回报率也压制了MakerDAO CDP的创立。

由于锁住在CDP中的ETH无法用来申请质押奖励,所以用户实质上错失了2%的比较平稳的年利率。CDP持有者现在损失了额外的机会成本,也就是有可能的2%质押年回报率。

这样的机会成本的确有可能增加不愿在MakerDAO中创立DAI的人数。Cosmos上的KavaCosmos上的DeFi dApp在这个问题上展现出更为相当严重。Kava是一个很好的例子。

为了用于他们的ATOM作为抵押来产生平稳币,Kava的用户必需壮烈牺牲丢弃11.5%的质押年回报率。这显著不会压制用户用于该产品的积极性。3.跨链传输的机会成本这个问题限于于跨链平台。跨链平台的目的是相连有所不同的区块链让资产在区块链之间需要传输。

问题经常出现在基于PoS的代币的传输中,抵押回报率将妨碍跨链传输。Ethereum与Cosmos pegCosmos计划是用于peg zone来相连到以太坊。现在这或许不是问题,但随着以太坊升级至2.0并构建了Casper技术,只有被质押在以太坊区块链上的ETH才能取得质押奖励,而那些移往至Cosmos网络的ETH则得到奖励。

因此,由于通过将ETH转交Cosmos持有人基本上就错失了有可能的质押奖励,所以就减少了将ETH移往到Cosmos的意愿。为了使Ethereum与Cosmos生态系统以求发展,不应定期将ETH移往到Cosmos,但上述问题妨碍了这一情况的产生。

通胀率问题另一个有意思的点是通胀率对网络的影响以及随之而来的问题。对PoS区块链来说,它可以自由选择低通胀率也可以自由选择较低通胀率。

现实情况中,这两种自由选择都要在安全性和实用性之间展开权衡。这样的权衡之举不会妨碍网络无法更加有效地的构建帕累托原则。

低通胀通过减少质押回报率来构建低通胀率不会鼓舞持币者质押更加多,从而减少质押的代币的总价值。这样,攻击者必需有更加多的资金才能对网络展开反击。

低通胀率也被迫攻击者因拜占庭/离线节点而产生更好的潜在损失,因此更进一步强化了网络的安全性。不过,由于在当前模型中,代币不能被质押或用来投资/用于,这增加了需要用来研发生态系统的资产总量。这种负面影响不会被更进一步加剧,因为那些获取的回报率高于质押回报率的简单的应用程序被需要协助对其提高的开发者所忽视。

较低通胀较低通胀率需要通过鼓舞更好地对应用程序的投资来协助前进生态系统的发展,但不会通过有可能妨碍更加多代币的质押和增加攻击者有可能的损失而减少网络安全性。潜在的解决方案为了解决问题PoS这个关键问题,Everett研发了一个Everett Protocol的去中心化协议。这个协议需要用来创立由质押的基础代币反对的次级影子代币(secondary shadow token)。这个影子代币是可互换的,不管谁展开质押,他们都将取得完全相同的代币。

在设计上它也是按1:1锚定质押的基础代币,因此影子代币和基础代币之间的价格差异不会在确保锚定的协议中产生套利机会。我们在Cosmos上的概念检验(bATOM, bonded ATOM)构建方案在2019年Cosmos Seoul Hackatom期间取得了第一名。我们的目标是使ATOM委托者需要从其委托身份分解bATOM,并用于这些bATOM在各种Cosmos dApp中展开投资/用于(例如,为Cosmos版本的Uniswap获取流动性,在Kava上创立CDP等)。

我们坚信,通过这样做到,PoS区块链可以构建更加高级别的安全性而会伤害生态系统的发展,并且还有助构建较低通胀下更高的安全性。


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